【毎週日系企業ウォッチ】

研究院オリジナル 今週の注目は、「研究院が整理した在中国日系企業の新規投資の六つの重点分野」、「ユニクロの中国市場は回復傾向も、消費者の不満がむしろ増加」、「著名な自動車部品メーカー・アイシンが中国での生産能力の増大」などである。

在中国日系企業の新規投資はどこへ向かうのか？

ここ数年、在中国日系企業の投資方針は全面的に転換を遂げている。かつてのような中国を単なる製造拠点とする考え方から、中国の巨大な国内市場と整備された産業チェーンを活用した先端研究開発・地域供給センターへとシフトし、多くの研究開発センターや地域本部を設置しており、単なる製造工場ではなくなっている。

当研究院が在中国日系企業の新規投資を六つの重点分野に整理してみた。

第一は、新エネルギー車およびコア部品。新規投資の約40％を占める。中国は世界最大かつ成長が最も速いEV市場であり、技術更新が速く、サプライチェーンも整備されている。トヨタ、ホンダ、ニデック、デンソーなどがEV関連の展開を拡大している。

第二は、半導体および先端電子材料。新規投資の約28％を占める。一部の成熟した製造工程は東南アジアへ分散しているが、先端分野では引き続き投資が行われている。中国国内の需要が旺盛で、日本企業がこれらの分野で依然として強い優位性を持っている。

第三は、AI・先端製造・ロボット。近年、日本企業は産業用ロボット、自動化設備、AI工場、スマート製造などをますます重視している。日本政府が発表した2026年国際経済戦略でも、AI、先端製造、サプライチェーン技術を重点分野としている。

日本製造業は、中国の巨大な工業市場とAI需要を活用し、製品の高度化を図りたいと考えている。ファナックは中国を最大の海外市場の一つとしている。安川電機は近年、新エネルギー分野を重点的に展開している。オムロンは産業用ビジョンに主に投資しており、多くのソリューションがまず中国の製造現場で導入されている。

第四は、医療健康。医療機器、製薬、介護・健康、先端診断機器など。主な理由は、中国の高齢化の進行と医療消費のアップグレードをしているが、日本企業は医療機器分野で優位性が明らかである。オリンパスは中国事業を拡大し続け、医療画像診断や医療トレーニングセンターに投資している。テルモは心血管医療機器や輸液製品などの現地生産能力を拡大し続けている。

第五は、消費財および食品。成長率は以前ほどではないが、投資は続いている。主に化粧品、ベビー用品、食品飲料、高級消費ブランドに集中している。例えば、資生堂は高級化粧品の中国現地開発に投資し、上海研究開発センターを設立した。明治や味の素も中国投資を拡大し続けている。

第六は、研究開発センター。ここ数年で最大の変化の一つである。ますます多くの日系企業が中国を研究開発センター、ソフトウェア開発センター、AIアルゴリズム開発、製品設計センターとして位置付けている。主な理由は、中国のエンジニア人材が豊富で、顧客ニーズに近く、製品のイテレーションが速いことにある。例えば、トヨタの研究開発の権限は中国チームへの委譲が進んでいる。ニデックは蘇州、広州などに複数の研究開発拠点を設置している。

ユニクロは回復したが、消費者の不満が増加、予想外の批判も

7月9日、ファーストリテイリングが2026年度第3四半期の業績を発表し、中国本土市場では第3四半期の利益が二桁増加した。それ以前の約2年間、ユニクロは中国で失速が続き、2025年度の大中華圏収入は4％減、営業利益は12.5％減だった。

しかし、回復こそしたものの、中国消費者からのユニクロへの不満は日増しに強まっており、予想外の批判もある。

最近、「ユニクロは男尊女卑なの？」というタイトルの記事がネット上で注目を集めた。筆者は自身の複数回のユニクロでの買い物経験を挙げ、同じ外見のフリースジャケットで、メンズの方がレディースよりはるかに品質が良いと指摘。7月14日、中国メディア「観察者網」が実地調査を行い、同一型番・同一価格の男女兼用JWAシリーズジーンズで、両者の仕上げに肉眼で分かる差があることを発見した。

消費者はユニクロの相次ぐ値上げに対しても広く不満を抱いている。メディア報道によると、ユニクロの2022年の平均価格は158元だったが、2024年には223元と上昇し、上昇率は41.1％に達した。しかも値上げに伴う品質の向上は見られず、逆にここ2年で品質低下に関する苦情が集中している。これはユニクロが従来掲げてきた高いコストパフォーマンスのイメージから次第にかけ離れてゆくものだ。

悪影響はすでに現れ始めており、小紅書（RED）では「ユニクロの代替ブランド」に関する投稿が溢れ、国内のOEM工場名を直接挙げるものも少なくない。コメント欄には「ユニクロを買う余裕がないわけではないが、工場直販品の方がコスパは良い」という声が溢れている。ユニクロの99元の「餃子バッグ」に対し、拼多多（ピンドゥオドゥオ）の同等品はわずか19.8元で、「ユニクロで買うより良かった、糸のほつれもない」というコメントもある。

アイシン、中国での生産能力を拡大し続ける

近年、アイシン（蘇州）汽車部品有限公司は継続的に投資を拡大している。7月、同社は再び増築プロジェクトを開始し、自動車用モーターコア部品の生産能力を年間24万個増強した。

今回の増産は、中国のハイブリッド車市場の急成長と密接に関連している。現在、中国は世界最大のハイブリッド車市場となり、年間販売台数は300万台を超えている。トヨタ、ホンダなどの日系メーカーのハイブリッド車は、中国市場で依然として強い競争力を保っている。今後数年で、トヨタは中国で十数車種のプラグインハイブリッド車とEVを発売する予定であり、これはモーター部品の需要が引き続き増加することを意味する。

アイシンにとって華東地域の重要生産拠点である蘇州工場は、既存の生産能力では増加する受注に対応しきれず、増産は必然の選択となっている。同時に、中国国内で生産することで、日本からの部品輸入を減らすことができ、輸送時間の短縮だけでなく、海上輸送の遅延、為替変動、国際貿易環境の変化に伴うリスクも低減できる。

業界関係者は、アイシンが近年中国工場への投資を強化し続けているのは、単なる通常の増産ではなく、ガソリン車市場の縮小と電動化の加速を背景に、将来の事業を見据えた布石であると見ている。一方で、トヨタをはじめとする主要顧客との連携を強化し、他方で、より多くの生産能力を中国に置くことでサプライチェーンの安定性を高め、将来の市場競争力を強化したい考えだ。