研究院专稿 本期关注：三菱电机重仓投资国内具身智能龙头鹿明机器人；软银市值超越丰田折射日本产业格局剧变；贝亲依托品牌溢价与高端战略，在中国新生儿减量市场达成业绩大涨。

三菱电机投资中国具身智能领军公司

近日，中国具身智能领军企业鹿明机器人进行第二轮融资，两轮融资累计融资规模近10亿元，其中，第一轮轮融资由三菱电机智能制造科技（中国）集团有限公司领投，第二轮融资中，三菱电机继续加码领投。

业界认为，三菱电机的持续领投并非单纯的资本注入，更是产业资源的深度绑定。三菱电机在工业自动化领域积淀深厚，拥有全球领先的核心零部件技术、成熟的供应链体系及广泛的工业场景资源，其战略加持将助力鹿明机器人快速打通技术研发、量产落地与场景应用的全链条，加速具身智能技术在工业领域的规模化渗透。

无论是中国还是日本，随着制造业智能化升级需求迫切、劳动力成本持续上升，叠加政策端对具身智能等未来产业的重点扶持，具身智能产业将迎来万亿级市场机遇。评论认为，这是中日在人工智能领域开展合作的又一个典型范例。

软银市值超越丰田是工业旧时代输给了AI新时代

近日，因为重仓投资OpenAI等一批AI龙头企业，软银成为日本股市市值最高的公司，这打破了丰田连续22年的榜一纪录。

丰田用22年造出全世界最可靠的车，但孙正义用一笔还没上市的OpenAI股权投资的浮盈就把它掀翻了，说明丰田代表着工业制造时代的巅峰，已经被“硅基算力”无情碾压。

这折射出全球产业竞争逻辑发生了深刻变革。过去数十年，日本凭借制造业硬实力奠定全球经济地位，但在AI主导的数字经济时代，技术迭代速度、资本运作能力与生态构建力成为核心竞争力。软银的成功在于跳出传统制造业思维，精准捕捉技术革命红利。而丰田的承压，本质是传统制造巨头在技术范式转型期的适应性困境。

对日本经济而言，这场变革既是机遇也是挑战。AI热潮推动股市繁荣，有助于吸引全球资本、激活国内创新活力，助力日本经济摆脱长期低迷。但日本有很强的传统制造强国路径依赖，如果不能主动拥抱变革，平衡传统优势与新兴赛道，就会在快速的技术迭代中被边缘化。

贝亲的奶瓶如何在中国“少子化”中逆势增长

在中国出生率持续下滑的背景下，2026年，日本母婴龙头企业贝亲（Pigeon）不仅在中国的人口“寒冬”中存活下来，更从中获利，实现了两位数的增长。

成功来自于贝亲“最后一瓶”的高端化策略。贝亲发现，正是因为新生儿数量下降，人们对孩子的安全健康更为重视，当父母只有一个孩子时，他们会挥霍购买最好的产品，这一策略被称为“最后一瓶”效应。贝亲开始从追求销量转向获取价值，销售更智能、更安全、更昂贵的奶瓶和奶嘴。

研究院认为，贝亲非常值得一提的是，他们深刻地认识到，母婴产品的护城河是建立在信任之上，而非产品功能。该品牌不遗余力地宣传其贝亲质量标准（PQS），这是一套比当地法规更严格的制造规范。

显然，在安全焦虑加剧的时代，中国父母愿意为拥有70年历史的日本品牌所提供的安全感支付溢价。贝亲产品价格比中国本土品牌高出30-50%，但已成为城市中产家庭的默认选择。在中国电商平台上流传着一句话：“奶瓶的尽头是贝亲。”该品牌几乎实现了全品类的掌控。在2025年双11和618大促期间，贝亲横扫天猫和京东的奶瓶、奶嘴和婴儿清洁用品榜单第一名。

2025年，尽管中国新生儿数量下降了5%，贝亲在华营收却增长了11%以上，营业利润率也有所扩大。