研究院专稿 本期关注的重点是：中日双边贸易、投资关系不仅稳步回升，甚至出现大幅增长；索尼和本田联合开发的纯电车型夭折的深层原因；松下扩建在华工厂，全力布局AI产业。

中日两国经贸数据出现V型反转

近期中日关系的紧张给很多人的印象是中日经贸降温，但最新的数据表明，情况反而是出现了V型反转。

从贸易端看，2024年总额小幅调整筑底，2025年进一步回暖，全年双边贸易总额已经到达3221.8亿美元的近三年高位，到2026年1-2月，双边贸易达到613.8亿美元，同比大涨17%，显出全面提速之势。

结构上的分化也很明显：中国对日出口的新能源、家电、电池增长迅猛，自日进口的半导体设备、精密零部件仍然保持明确的需求，只有日本传统燃油车对华出口下降，另外是水产品受政策影响出现下滑。

投资端的反弹更超出预期：日本对华投资2024年就实现了6.1%的正增长，2025年前三季度实际投资同比直接飙升55.5%，是同期外资来源地中增速最高的之一。2026年延续高增长态势，结构已经明显转向新能源、智能制造、医疗等高附加值领域。

另一边，中国对日投资也在稳步增长：2024年对日直接投资1863亿日元，同比增长3.8%，中企在日并购金额达到41亿美元，同比暴涨604%，日本已经成为中企海外并购的第一大目的地。

索尼与本田的电车输给了时代

3月25日，索尼与本田联合发布公告，正式终止Afeela系列纯电车型的全部开发、发布与上市计划，这款高端电车在即将量产前便宣告夭折。

这场日本电子巨头与汽车名厂的强强联合曾被寄予厚望。本田负责车体、底盘与制造，索尼包揽软件、智能驾驶和娱乐生态，计划打造对标特斯拉Model S的高端旗舰车型。彼时，索尼本田移动出行社长川西泉非常自信，公开放言“中国电动车毫无技术可言”，现在却被现实狠狠打脸。

业界认为，这是日系车企电动化转型的又一次重挫。直接原因是当下本田的经营危机与战略收缩，但本质上是败给了时机、市场，更是败给了时代。索尼本田的教训证明，如今的电动车竞争，早已不是单纯的技术比拼，而是一场横跨科技、能源、政策与地缘政治的全域竞争，也是涉及到国家对电动车支持政策的“总体战”式竞争。在这个时代，光有情怀和技术远远不够，更需要贴合市场的定价、高效的供应链，以及对时代趋势的精准把握。

松下扩建广州工厂，AI产业成为新的发展支点

近日，松下机电株式会社（中文也称松下工业公司）宣布，将向其位于广州黄埔的松下电子材料（广州）有限公司投资约75亿日元（约合3.38亿元人民币），建设用于AI服务器的电子材料“MEGTRON”。业界认为，松下此举是其全球产能翻倍+深耕中国+绑定AI算力的关键落子，兼具市场刚需、产业协同与战略卡位三重逻辑。

在市场端，随着AI算力爆发，高端基板材料供不应求，特别是中国AI算力投资、数据中心建设规模全球第一支撑了巨量的需求。

从产业端看，广州是华南电子信息、高端制造核心区，以及形成“材料-基板-服务器-终端”完整产业链，配套完善、物流高效、人才集聚。地方政府也全力支持，2026年1月出台了《黄埔区AI赋能制造业行动方案（2026-2027）》，明确扶持AI+高端材料，为外资提供税收、土地、审批等全链条支持。

业界指出，松下正在进行全面的AI产业战略布局：在中国广州布局高端AI专用材料（技术壁垒高、毛利高），在泰国布局中低端+东南亚通用材料（成本优势、覆盖新兴市场）。在日本本土保留研发+高端样板线，形成“研发-高端制造-中低端量产”的梯度布局。