研究院专稿 美国投资家沃伦·巴菲特在2023年4月上旬访问日本的时候，日本五大综合商社的股票招商负责人在他下榻的饭店门口排起了队，纷纷求见宣介自家股票。巴老来者不拒，照单收下。不到一个月后，五大商社先后发布2022财年（2022年4月1日到2023年3月31日）财务报表，证明了“股神”确实有先见之明。
巴菲特投资日本综合商社一事，有两点值得注意。
第一，在两年的时间里，巴老悄悄地将对日本五大商社的持股比例从5%提升到了7.4%。在完成增持目标后，开始在日本高调宣布自己的投资状况。
“我们一直在寻找可以信赖的企业经营者，在寻找我们可以理解的商业模式。”巴老对日本媒体说。这里有两层意思，一是说可以信任的根源在于企业能够保持长期盈利的能力，其次则是暗示，ChatGPT等时下流行的最时髦的技术，对于已经92高龄的巴菲特来说，尚难完全理解，所以暂时没有投资的想法。
巴菲特高调投资日本商社，引来了几乎所有日本媒体的报道，顿时在日本掀起了一股投资商社的小高潮。4月11日，巴菲特满足了日本主要大媒体专访的意愿，当天各大媒体都刊登了专访稿件。同一天，丸红的股价比前一天涨5.0%，三井物产涨3.7%，住友商事涨3.3%，伊藤忠涨3.2%，三菱商事涨3.0%，五大商社的股价齐刷刷地全面走红。光这个涨幅，足以让巴老赚得盆满钵满了。
巴菲特曾经说过，“（投资的）规则1是绝对不能亏损，规则2是不能忘记规则1。”从对日本五大商社的投资来看，巴老在继续践行自己的规则，而且继续享受践行规则的甜头。这或许再一次证明，巴老之所以拥有1100亿美元资产，恪守规则在其中的重大作用。
第二，日本综合商社的表现确实不俗。
2023年5月2日，三井物产发表了按照国际会计标准制定的2022年财年（2022年4月1日至2023年3月31日）的财务报表，其纯利润比上一年提升了23.6%，至1万1306亿日元（约84亿美元）。纯利润的巨大提升，与巴菲特增持三井物产股票、股价大涨的关系，需要做认真的计算，笔者尚无相关的数字，但可以肯定地说，巴老的贡献很大；此外和日元贬值（商社在国外挣美元，拿回日本国内转换成日元，日元的贬值意味着拿回来的红利在无形中得到了提升）、能源价格上涨也有很大的关系。
不仅三井物产，三菱商事在2022年财年的纯利润应该也有1万1806亿日元（据三菱商事2023年5月9日发布的数据）。从纯利润超过1万亿日元的三井物产、三菱商事这两家的数据看，综合商社这种日本独有形态的企业每位员工一年能给公司创造将近20亿日元（约1500万美元）的纯利润。如此盈利的企业，当然会受到投资者的追捧。巴菲特将目光集中到日本的商社，与其说是独具慧眼，不如说是个极为正常的选择。
只是巴菲特早于绝大多数普通人投资日本的商社，其精准的预判眼光，以及长期持有且不断增持的定力，非常人所能效仿。
作者为日本企业（中国）研究院执行院长陈言
